这次的疫情，让2021年的整个电商市场都压力倍增，但是到底在疫情期间，电商市场的压力究竟有多大呢?在疫情结束后电商又会变成什么样子呢?跟着九头蛇电商一起来看看就知道了。
► 疫情之下，电商压力倍增
疫情期间，京东依靠自有物流大放异彩，连续12年亏损后终于为自己正名，也在消费者心智留下更深更广的印记。然而，几家欢笑几家愁，电商领头羊阿里及后起之秀拼多多却在这时被疫情上了一课”。
近期，淘宝、拼多多疫情期间，以命令或者用补贴形式让卖家按时发货成为了公众关注的焦点。因为来不及发货，消费者就会退货。这一举措透露出，疫情之下，不仅消费者对买不到防护物资感到恐慌，电商平台及商家更因物流受阻更是压力倍增。
据国家统计局电子商务交易平台数据显示，2021年实物商品网上零售额8.52万亿元，成为吸引就业及拉动内需重要一环。然而，覆巢之下安有完卵。疫情期间，物流受阻、复工难、供应链断档无时无刻的影响着电商行业。那么，这次疫情期间会对阿里及拼多多造成多大的影响?可以通过快递订单量一探究竟。
之所以通过订单量测算，海豚智库认为更加客观。根据目前GMV的核算方式，下单即计入GMV，无论是否支付、成交、退货。同时GMV核算口径不统一的问题也存在，所以通过订单量来测算自然会更贴近真实。
► 官网数据，快递业务体量明显缩小
按国家邮政局公布数据：受春节假期和新冠疫情双重因素影响，2021年1月份，全国快递服务企业业务量完成37.8亿件，同比下降16.4%;2月份，全国快递服务企业业务量累计完成65.5亿件，同比下降10.1%。
从邮政总局数据可知，截止到2月份，快递业务量减少明显，累计65.46亿件。较去年同期减少10.1%。电商作为物流的主要客户显然在疫情期间受到了巨大的影响。
► 结合数据推测，订单包裹到底减了多少
疫情究竟会对阿里和拼多多产生多大的影响?我们先来了解几组数据：
(1)淘宝、天猫商城包裹总占比约55%，就是349.5亿个包裹。根据2021年Q1核心电商收入占全年的比重。估算2021年1-2月份订单包裹量在45.83亿个包裹。
(2)拼多多2021年平台共计产生197亿个订单包裹，占总比31%。2021年拼多多GMV 1万亿元、每个包裹50元。根据季度收入与GMV数值估算2021年1-2月订单包裹量在21.38亿个。
(3)拼多多的物流大部分依靠阿里投资的通达系，阿里则更不必说，菜鸟供应链将持有的圆通转债”转为公司股份，更加深了对三通一达的倚重与合作。
(4)疫情期间，中国邮政、顺丰物流、京东物流、苏宁物流一直在运营，但是受政策号召及企业家责任，一直以运输医疗物资为主，无多余运力分给其他平台，而阿里和拼多多依赖的菜鸟物联网在2月10日才陆续复工。
所以，自从1月25日-2月10日这段时间，阿里、拼多多受到的影响是灾难性的。三通一达”基本陷入停滞状态，邮政、京东、顺丰、苏宁也忙着运送医疗物资或自营业务无暇顾他。阿里和拼多多面临的是无快递可用的境地。
在这半个月徒有流量，却很难转化。物流行业到岗人员后需要2周的隔离，部分员工受疫情影响尚无法到岗，说是复工，其实是长时间的半运营状态，运力不及原来的40%。
综上我们预计，如果不受疫情影响，阿里2021年1-2月份的订单包裹量按照同比增长25%左右来推测，也就是57.29亿个包裹。拼多多增速按75%来推测，也就是37.41亿个包裹。
疫情期间，预计1月1日至1月25日物流运力不变;1月25日至2月10日受停工、封城影响快递的运力只有正常的10%或更少;2月10日至2月28日运力为正常的40%。那么阿里在疫情期间会损失37%的订单包裹，拼多多则会损失42%的订单包裹。
► 疫情之下，两家究竟损失多大
阿里，拼多多在疫情期间究竟损失了多少?
2021年Q1季度阿里核心电商广告和佣金收入是449.09亿，平均每月149.7亿。2021年2月份阿里损失掉的佣金和广告收入，不可能在3月份补回来。在疫情期间，商家受到重创及库存压力，将会大量减少广告投入并采取折价策略。1月25日至2月10日受物流影响阿里基本上陷入了停滞的状态。2月10至月底，实际履约订单只有正常情况40%。所以疫情期间阿里同比去年1-2月份可能损失掉110亿的广告和佣金，然而考虑到如果没有疫情还会同比增长问题，评估截止2月损失或达140亿元。
拼多多2021年Q1季度实现营收45.45亿元，平均每月15.14亿元。拼多多在疫情期间可能存在12亿的损失在广告费用。在考虑拼多多实际增速的情况，综上，评估拼多多在疫情期间会有将近22亿元损失。
如何看待阿里和拼多多亏损呢?我们认为虽然从营收角度来看阿里损失的更大，可是阿里比拼多多体量大得多，并没我们想象的脆弱。但是投资者对阿里投资预期向来较为稳定，一旦出现大的意外，像这次较大的亏损，就会给投资人造成较大影响，进而导致短期股价的波动。
从长期来看，阿里的前景依旧乐观。在新零售方面，盒马鲜生通过实施多业态的零售策略，实现了稳健的同店销售增长。本地生活服务方面，收入主要来自饿了么的平台佣金、配送及其他服务费。菜鸟网络、跨境及全球零售商业、数字媒体及娱乐业务均有斩获。
云计算业务单季度收入首次超越100亿元。在双11前，阿里云将集团电商业务的核心系统迁移至其公共云上。集团电商业务的核心系统迁移至公共云，不仅正在为集团带来更高营运效率，也能够促进更多客户采用阿里云的公共云基础设施。内外兼修的阿里，在疫情期间盒马鲜生部分地区订单5倍的提升;饿了么超过8万家机构免费入驻;钉钉在疫情期间的爆发性增长。彰显着一家持续发展102年企业的战略与底蕴。
再来看拼多多，其本身就处于成长期，通过百亿补贴及不盈利来换取高速增长是投资者早已接受的事实。投资者对拼多多更关注的是他怎么实现盈利的问题，具体来说就是如何收佣金的问题。因为现在很多投资者认为，拼多多之所以能高速增长，是因为不收商家佣金，一旦收佣金，就会造成商家出逃。
但我们认为拼多多的盈利也不是问题，拼多多只要通过百亿补贴，这种粗暴高效的方式来获得用户增长(阿里和京东都跟着做百亿补贴，证明其高效有用)，并培养出用户习惯、用户粘性，将用户稳定在高位，即可停止百亿补贴。有了稳定的用户，有了流量，就一定能留住商家，这也是淘宝变现一路探索过来的经验之谈。
而且拼多多也不缺钱。2021年底，拼多多账上的现金及现金等价物有333亿元，足够它继续开展百亿补贴。它在去年刚以0%到期收益率和0%票息”，募集了一笔10亿美元的可转债。所以我们认为，在短期内，疫情损失给阿里带来的影响会比拼多多大得多。
从拼多多上市到现在，看空报告络绎不绝。我们认为这些报告都很低级，对拼多多的研究也不得其要。这次疫情对拼多多和阿里的影响，我们的判断是否正确，请拭目以待。
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